财联社（成都，记者 苏启桃）讯，蜀道之难，难于上青天，而今天堑正变通途，四川万亿级国企“蜀道集团”也呼之欲出，连带着四川省交通投资集团有限责任公司（以下简称“交投集团”）与四川省铁路产业投资集团有限责任公司（以下简称“铁投集团”）旗下的上市平台未来动向也被重点关注。
5月26日，在四川路桥（600039.SH）2020年度股东大会上，公司董事长熊国斌明确表示，“要发挥投建一体优势，打造好四川路桥这个金字招牌，这是省委省政府对公司的嘱托，也体现了四川路桥未来更好的机遇和前景。目前，四川路桥是铁投集团重要的核心子公司，蜀道集团成立后，四川路桥仍将处于核心地位。”
（四川路桥股东大会现场，财联社记者摄）
熊国斌说，铁投集团与交投集团是四川省两大超级龙头基建投资集团，重组有利于提升资源分配效率，发挥产业协同效应，减少业务同质化。
公开资料显示，今年4月2日，交投集团和铁投集团签署合并协议，双方新设合并，新设公司名称为“蜀道投资集团有限责任公司”(简称“蜀道集团”，最终以工商登记为准)，四川发展(控股)有限责任公司100%控股。截至2020年底，铁投集团和交投集团总资产之和逾8000亿元。国盛证券分析认为，铁投集团与交投集团强强合并，组建新的蜀道集团（省内高速公路投资市占率超80%），有望大幅提升公司四川省内交通建设市占率，在新大股东各方面支持下公司有望迎来跨越式发展。
事实上，作为铁投集团重要的上市平台，四川路桥近几年业绩增长迅猛。2018年-2020年，公司分别实现营业收入400.19亿元、527.25亿元、610.70亿元，同比增速分别为22.15%、31.75%、15.83%；实现归母净利润11.72亿元、17.02亿元、30.25亿元，同比增速10.11%、45.24%、77.76%。今年一季度，公司实现营业收入132.73亿元，归母净利润11.97亿元，同比更是分别增长145.60%和326.18%。
但业绩高增长属于过去，能否持续才是投资者关注的重点。对此，熊国斌回应称，公司对业绩高增长是有信心的。公司在《2021年度财务预算报告》中提出，2021年预计新增订单1000亿元，预计资产规模达1400亿元，预计实现营业收入750亿元，预计实现利润总额58亿元。其还表示，“十四五”时期，公司在重点突出基础设施投资建设核心主业的同时，积极布局培育能源板块、矿产资源板块、交通+服务板块，形成“1+3”产业布局，实现产业结构的优化调整及各板块的协同优质发展。且在“十四五”末期就要将能源、矿产、交通+ 服务培育好，以期在“十五五”能够支撑公司发展，成为新的业绩增长点。
（四川路桥门口一瞥，财联社记者摄）
截至2020年末，四川路桥总资产1132.24亿元，距离2021年目标1400亿元仍有不小距离，如何实现？公司相关负责人介绍，主要通过三方面来努力：一是通过内生增长，实现资产增值；二是通过兼并收购，加速产业协同；三是随着投资项目的建成，也将增加资产规模。
话音刚落，5月26日晚间，四川路桥就披露了并购公告。公司拟收购四川省铁路集团有限责任公司（以下简称“川铁集团”）持有的四川省铁路建设有限公司51%股权，本公司全资子公司四川公路桥梁建设集团有限责任公司（以下简称“路桥集团”）拟收购四川铁投城乡投资建设集团有限责任公司（以下简称“城乡集团”）持有的四川航焱建筑工程有限责任公司51%股权及四川臻景建设工程有限公司51%股权，合计收购金额为6.70亿元。川铁集团和城乡集团均为公司控股股东铁投集团的全资子公司，所以此次交易构成关联交易。
公司表示，本次控股收购三家公司，有利于公司拓展业务规模，提升公司在铁路、市政、房建等方面的施工能力；有利于公司提升在川南片区的施工市场份额，进一步增强公司在川南片区的市场竞争力。
值得注意的是，业绩快速增长的同时，四川路桥资产负债率一直偏高。2018年-2020年，其资产负债率分别达到82.02%、82.33%、78.13%。对于该问题，公司相关负责人向财联社记者表示，资产负债率偏高是施工行业特性决定的，是合理负债。“且现在公司正抓住机遇快速发展，需要合理运用杠杆，保证企业循环发展。”
另外，股东大会上，投资者还对公司布局的碳交易所表达了关注。公司相关负责人表示，四川路桥间接持有四川联合环境交易所有限公司（以下简称“环交所”）的股份。从长期来讲，这是公司参股的一个优质资产。因为公司自身有节能减排的需求，也有交易的需求。
天眼查显示，环交所现有五位股东，分别是四川铁能电力开发有限公司（以下简称“铁能电力”）、中国水利水电第七工程局有限公司、西南联合产权交易所有限责任公司、成都交易所投资集团有限公司、宜宾市国有资产经营有限公司，其中铁能电力持有环交所40%的股份。而四川路桥持有铁能电力40%的股份，铁投集团持有60%股份。
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