寻找股债配比最优解 民生加银副总经理再出匠心力作

公募FOF发展迅速，基金公司加速入场。据国泰君安统计，目前149家公募基金公司中，有63家参与公募FOF布局，其中规模前八位的基金管理人管理了70%的公募FOF资金，同时头部FOF基金公司也在不断致力于创新，如规模排名第三的民生加银基金获得首批FOF-LOF发行资格，该类产品民生加银优享6个月定期开放混合型基金中基金（FOF-LOF）在近日结束募集。

公募FOF产品中多数具有持有期要求，往往导致流动性有所不足。而FOF-LOF在FOF的基础上加入了LOF基金可场内交易退出的特点，为投资者提供了二级市场的场内交易渠道，提升了公募FOF产品的流动性，因此也被誉为“FOF Plus”。

此次民生加银优享6个月定开混合（FOF-LOF）以“固收+”策略为主，采用“固收为底+权益增强”的操作策略，投资于权益类资产的占比不高于50%，并通过定量+定性精筛优质好基的方式，寻求股债最优配比。

该基金拟任基金经理，同时也是民生加银副总经理于善辉表示，FOF解决的是持基体验问题。解决的方式是，以基金为投资对象，在选基和配置的框架下，对组合进行二次优化下，从而达成较好的风险收益比。

目前公募FOF正走在不断扩容与积极创新的道路上，基金公司也纷纷加大投入力度。不过普遍认为产品管线丰富、大类资产配置能力强、投研团队完备的管理人或更有可能在竞争中突出重围。以民生加银基金为例，其资产配置团队成员对于FOF投资、资产配置研究、基金选择和基金评价体系的探索从2016年就已经开始，经过多年经验积累，自2019年开始正式发行第一只FOF公募产品，至今公司FOF产品线丰富，对非养老普通型FOF、养老目标日期型FOF、养老目标风险型FOF均有布局，致力于灵活满足不同风险偏好投资者的理财需求。

同时随着民生加银FOF产品线的发展和完善，资产配置团队还根据市场的变化，不断优化迭代策略，精益求精，开发设计了多个适合不同场景、不同客户的策略，各策略具备较强的可复制性和延展性，既能分而治之，又能有机结合，为民生加银多个FOF产品提供高效的投资管理支持。