稳健蓄势！联想集团韧性来自哪？

上周以来，香港恒生指数（简称“恒指”）止跌反弹，但势头只持续了三天，便陷入波动之中。这种背景下，一家科技巨头的股价表现却十分稳健，不仅走出了七连阳，跑赢恒指，而且与同期多数下跌的科技股形成了鲜明对比。

这家科技巨头便是联想集团。市场分析认为，联想集团股价稳健核心在于其深入推进智能化转型战略，在数字经济蓬勃发展下，公司智能化转型积累的技术优势逐渐释放，为业绩稳健增长提供了强有力的支撑。

众多券商机构也纷纷发布研报，看多联想集团的后市表现。其中，国泰证券在2月份连续发布两份研报，将联想集团的目标价由9.50港元上调至9.75港元，并维持“收集”的投资评级。

七连阳！联想集团获多家券商积极评级

创下近年来单日最大跌幅之后，恒指的反弹并未持久。东方财富网数据显示，恒指在3月23日触及22154.08高点后，出现连续下跌。代表科技股的恒生科技指数，波动表现得更为明显——仅3月16日反弹之后，便徘徊在4400点上下，未展现出强劲的向上势头。

波动之下，有些公司的股价表现较为稳健，联想集团便是其中代表。数据显示，3月16日至24日的7个交易日内，联想集团公司股价出现逆势上涨，并走出了七连阳，累积涨幅达14.50%。

不仅如此，在近期系统性风险导致恒指出现剧烈波动的3月14、15日，联想集团股价也扛住了压力，平均跌幅在3%以内，展现出较强的稳定性。

联想集团的稳健表现获得了众多券商机构认可。以中信证券为代表的国内头部券商机构在相关研报中表示，未来联想集团的股价将跑赢大市，维持买入评级。而以花旗银行为代表的国外投资机构也表示，对联想集团的未来充满积极想象。

能够获得国内外券商投行的积极认可，意味着联想集团具备良好的发展势能。根据公司发布的2021/22财年第三季度业绩报告显示，当期公司营收超200亿美元，创下历史新高；同期净利润40.9亿人民币，同比提升62%，同样创下历史新高。这不仅是联想集团被众多券商看好的基础，也是其股价能够走出七连阳的根本原因。

对于联想集团2021/22财年第四季度业绩，上述券商也进行了乐观的展望。国泰君安三天内发布2份研报，上调联想集团的目标价格，并维持“收集”的投资评级。而且在相关研报中表示，预计2021/22财年第四季度联想集团的智能设备业务、基础设施方案业务和方案服务业务以同比两位数的速度增长。

截至3月28日收盘，联想集团股价收于8.46港元/股，上涨1.44%，高于恒指1.31%的涨幅。

硬核技术成股价稳健的“压舱石”

联想集团能够凭借稳健的业绩获得众多投资机构的认可和券商的积极评级，核心原因在于其深入推进的智能化转型。

近年来，联想集团以“3S”战略为核心，以“新IT”为框架，构建了“端-边-云-网-智”的技术架构，坚持创新投入，促进自身智能化转型的同时，还以“内生外化”的策略，赋能传统制造业、能源业等各行各业数字化、智能化转型，从多个维度为业绩的稳健增长积累了良好的势能。

这点从上述联想集团最新一季的财报中可以看出，其智能化转型战略已经初见成效。各业务板块继续保持着增长的势头，比如PC和智能设备业务收入176.10亿美元，同比上升16%，基础设施方案业务产品竞争力持续加强，并首次实现盈利。

智能化转型的背后是联想集团不断跃升的硬核科技实力。根据专利数据库提供商IFI Claims在2022年初发布的最新全球专利TOP250强榜单显示，联想集团以19406件专利持有数再次入选榜单，排名第41，超过台积电、惠普等国际知名企业，在国内更是仅次于华为与京东方，名列前三。另外，自2016年以来，联想集团连续5年进入国家知识产权局发明专利授权榜单TOP10。

联想集团能够具备如此雄厚的硬核科技实力，源于其在技术研发上持续大手笔的投入。据财报数据显示，在2018/19财年、2019/20财年、2020/21财年，联想集团研发投入分别为102.03亿元、115.17亿元以及120.38亿元，累计达到337.58亿元。为进一步强化科研创新能力，联想集团还在2021年宣布，要在未来三年内实现研发投入翻番增长。

《2021大国创新百强指数报告》显示，在研发费用居于前列的国内已上市科技企业中，联想集团位居第11位。

硬核科技实力的提升，也离不开人才的支持。去年，在已拥有万人规模研发团队的基础上，联想集团启动了硬核科技人才招聘计划，宣布要在全球范围内招聘1.2万名优质科技人才，全方位充实三级创新体系。要知道，当前联想集团研发团队约为1.39万人，随着招聘的进行，未来三年研发团队规模也将翻番，为其技术突破打下了坚实的基础。

在《2021大国创新百强指数报告》筛选出的“2021硬核科技细分指数”中，联想集团以19.48%的研发人员占比位居“硬核科技”TOP10企业第6名。

由此可以看出，坚持大手笔投入研发，加大人才招聘力度，联想集团的硬核科技实力已经成为公司智能化转型的强力支撑，也为公司业绩稳健增长提供了保障。

值得注意的是，在全球疫情蔓延的情况下，联想集团在2021年通过新建天津基地、加码成都基地，实现了供应链的进一步升级，提升了产品交付效率，避免了局部地区疫情对公司整体业务的影响，为业绩的稳健增长提供了坚实的保障，也为公司在资本市场保持稳定表现提供了强有力的支撑。